日前，深圳市星源材质科技股份有限公司(下称“星源材质”)向港交所递交了招股书，观念在港股主板上市，独家保荐东说念主为中信建投国际。

IPO日报提防到，这家在创业板和瑞士证券来回所也曾上市多年的公司，出现了显著的增收不增利、毛利率下滑的情况，同期，伴跟着盈利的快速下滑，星源材质近三年股价深度回撤，距历史高点挥发逾60%。

净利润“腰斩”

星源材质诞生于2003年，是一家锂离子电板隔阂制造商，发愤于为群众客户提供质地上乘的产物。

客户包括LG新能源、三星SDI、出路能源、村田、SKOn、SAFT、宁德时期、比亚迪、国轩高科、中改造航、亿纬锂能和欣旺达。

根据究诘机构弗若斯特沙利文的而已所示，星源材质是中国首家掌抓锂离子电板隔阂干法单向拉伸本领的企业，2024年按出货量探究，公司干法隔阂的阛阓份额群众名顺次一。此外，星源材质曩昔勾搭五年的锂离子电板隔阂出货量位列群众第二名，群众阛阓占有率由2020年的11%增至2024年的14.4%。

星源材质于2016年12月登陆深交所创业板，彼时每股刊行价为21.65元，刊行募资净额6.042亿元，首日开盘价涨至25.98元。

尔后，星源材质的股价一度在2021年9月冲至45元以上，随后，星源材质际遇功绩、估值双杀。

2022年-2024年(下称“施展期”)，星源材质的贸易收入辞别为28.67亿元、29.82亿元、35.06亿元，持续增长，可是，同期净利润辞别为7.48亿元、5.94亿元、3.71亿元，持续下滑，2024年净利润比拟两年前少了一半。

2025年一季度，星源材质的贸易收入和净利润辞别为8.81亿元、0.51亿元，贸易收入同比增长24.44%，净利润同比减少52.46%，再度“腰斩”。

而在星源材质增收不增利的背后，是公司毛利率持续下滑，施展期内，公司销售毛利率辞别为45.57%、44.42%、29.09%，到了2025年一季度，毛利率不时下滑到25.53%，比拟2022年下滑了20.04个百分点。

关于毛利率下滑，星源材质在招股书中诠释称，主要由于阛阓竞争导致公司产物的平均售价下落卓绝身产资本减少所致。

值得一提的是，公司的应收款从2022年的12.7亿元增至2024年的20.2亿元，筹谋现款流承压。

市值方面，适度7月16日，星源材质在创业板A股的收盘总市值为164亿元，比拟岑岭时辰挥发逾60 %。

融资超73亿元

这次IPO前，扩充董事、董事会主席兼总司理陈秀峰持有公司约12.7%的股份，而其配偶陈蔚蓉则持有0.03%的股份。因此，陈秀峰所有领有约12.72%的已刊行股份所附带的投票权。

当今，陈秀峰主要厚爱集团的战略缠绵、业务场合以及平淡营运和处罚，其毕业于华中科技大学，获取电力工程学学士学位。其在1991年至1997年期间，担任中国工商银行股份有限公司深圳上步支行信贷部外汇部的业务主宰，在2023年9月被华中科技大学能源与能源工程学院聘为教授。

此外，在本次苦求港股上市之前，星源材质已于2023年在瑞士证券来回所上市。公开而已表示，星源材质刊行群众存托笔据扣除承销用度后施行到账约为1.19亿好意思元(约合8.5亿元东说念主民币)。

勾搭公司在A股融资65亿元，包括首发上市融资6.5亿元，定增融资43.6亿元和刊行可转债等，共计融资卓绝73亿元。

据招股书袒露体育游戏app平台，星源材质本次召募资金拟分派于：扩大公司的国外荟萃，具体包括在马来西亚和好意思国兴修出产基地，并在新加坡兴修运营及研发中心；研发固态电板干系产物、其他功能膜及新一代锂离子电板隔阂产物；偿还瑞典出产基地的固定钞票贷款；投资专注于新电板隔阂材料和半导体范围的企业，以提高中枢本领、拓宽产物组合，从而建构第二成长弧线；用作一般贸易资金及用于一般企业用途。